Размещение эмиссионных ценных бумаг

Порядок размещения ценных бумаг

Размещение ценных бумаг — это отчуждение ценных бумаг на основании заключения гражданско-правовых сделок между эмитентом и первым приобретателем ценных бумаг. Размещение эмиссионных ценных бумаг может начинаться только после прохождения ими государственной регистрации в установленном законом порядке, но не ранее чем через две недели после раскрытия информации о государственной регистрации выпуска и обеспечения всем потенциальным приобретателям возможности доступа к информации об эмиссии, включая ее проспект.

Фактическое количество размещенных ценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, представляемом на регистрацию. Доля, не размещенных ценных бумаг из числа, указанного в проспекте эмиссии, при которой эмиссия считается несостоявшейся, устанавливается решением о выпуске ценных бумаг.

Возврат средств инвесторов при несостоявшейся эмиссии производится в порядке, установленном Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Срок размещения ценных бумаг путем подписки или конвертации в другой вид ценной бумаги устанавливается в зарегистрированном решении, но он не может превышать одного года со дня утверждения решения о выпуске ценных бумаг.

Если для эмиссии ценных бумаг выбрана подписка или конвертация их в акции или облигации, то размещение должно быть завершено в срок, указанный в зарегистрированном решении, который не может превышать одного года со дня утверждения решения о выпуске ценных бумаг.

Распределение акций среди акционеров и конвертация в акции с большей (меньшей) номинальной стоимостью, в акции с иными правами, при дроблении или консолидации завершаются в сроки, установленные законодательством Российской Федерации.

В ходе размещения ценных бумаг эмитент не может разместить больше указанного в проспекте эмиссии количества. В процессе эмиссии он может изменить цену размещения, но не может предоставлять преимущество приобретения ценных бумаг одним инвесторам перед другими.

Выпускаемые эмитентом акции и облигации должны размещаться по рыночной цене. При этом цена акции не может быть ниже их номинальной стоимости.

Размещение осуществляется либо собственными силами, либо с помощью посредника — андеррайтера.

В ходе размещения регистрирующий орган может приостановить эмиссию при выявлении нарушений установленного порядка. Для возобновления размещения требуется специальное разрешение ФКЦБ.

При размещении ценных бумаг возможны крупные сделки или сделки, в совершении которых имеется заинтересованность. Для заключения таких сделок необходимо решение о согласии, которое принимается до совершения такой сделки в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» и «Стандартами эмиссии». При этом решение о согласии на совершение крупной сделки, связанной с размещением обыкновенных акций или привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные, составляющих от 25 до 50% ранее размешенных акций, принимается советом директоров единогласно. Если единогласия нет, то вопрос выносится на общее собрание акционеров, которое принимает решение о согласии на совершение крупной сделки, составляющей свыше 50% ранее размешенных акций.

Реализация выпускаемых акций может происходить следующим образом:

  • 1. Прием от акционеров в установленном порядке взносов в уставный капитал (взносы могут быть в виде наличных денежных средств, материальных ценностей, иностранной валюты, нематериальных активов, ценных бумаг, эмитированных третьими лицами).
  • 2. Продажа акций (заключение эмитентом с покупателями договоров купли-продажи акций на оговоренное число акций).
  • 3. Переоформление ранее внесенных паев в акции (при преобразовании, например, паевого банка в акционерный).
  • 4. Капитализация собственных средств с распределением соответствующего количества акций среди акционеров.
  • 5. Замена конвертируемых ценных бумаг на объявленные акции (привилегированные или обыкновенные) [1].

Размещение облигаций начинается не ранее, чем через две недели после опубликования сообщения о государственной регистрации выпуска ценных бумаг и порядке доступа к информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг.

Дата начала размещения облигаций, определенная уполномоченным органом управления эмитента, может быть изменена решением того же органа управления эмитента, при условии соблюдения требований к порядку раскрытия информации об изменении даты начала размещения облигаций, определенному законодательством РФ, Решением о выпуске и Проспектом ценных бумаг.

Датой окончания размещения облигаций является наиболее ранняя из следующих дат:

  • – десятый рабочий день с даты начала размещения облигаций;
  • – дата размещения последней облигации выпуска.

При этом дата окончания размещения облигаций не может быть позднее, чем через один год с даты государственной регистрации выпуска облигаций.

Размещение ценных бумаг путем подписки – это размещение ценных бумаг на основании договоров, в том числе договоров купли-продажи, мены.

Различают две формы подписки: открытую и закрытую подписку.

Размещение ценных бумаг путем открытой подписки (публичное размещение, публичная эмиссия) – это размещение ценных бумаг среди неограниченного круга потенциальных инвесторов, юридических и физических лиц, состав которых заранее неизвестен. Другими словами, в этом случае ценные бумаги предлагаются всем желающим, широкой публике.

Размещение ценных бумаг путем закрытой подписки (частное размещение) – это продажа ценных бумаг заранее известному ограниченному кругу лиц.

При публичном размещении ценных бумаг эмитент должен не только зарегистрировать проспект эмиссии, но и представить публике всю информацию, содержащуюся в проспекте эмиссии, провести аудиторскую проверку и опубликовать баланс и сведения о прибылях и убытках, провести рекламную компанию.

При закрытом (частном) размещении не нужно давать о нем публичное объявление, проводить рекламную кампанию, регистрировать и публиковать проспект эмиссий, кроме тех случаев, которые указаны выше.

Открытые акционерные общества могут размещать свои акции и облигации как по открытой, так и по закрытой подписке. Закрытые акционерные общества акции могут размещать только по закрытой подписке, а облигации – как по открытой, так и по закрытой подписке.

Размещение ценных бумаг осуществляется по эмиссионной цене. Эмиссионная цена может изменяться в период первичного размещения ценных бумаг в зависимости от рыночной ситуации, но порядок определения эмиссионной цены обязательно фиксируется в проспекте эмиссии. Эмиссионная цена акций не может быть ниже номинала (в противном случае акционерное общество не сможет сформировать свой уставный капитал), но может быть выше номинала. Разница между эмиссионной и номинальной ценой акции называется эмиссионным доходом и составляет дополнительный капитал компании.

Облигации могут размещаться по любой цене: по номиналу, ниже или выше номинала. Дисконтные облигации размещаются по цене ниже номинала, то есть с дисконтом, со скидкой. Сумма дисконта и составит доход инвестора в этом случае. Процентные облигации, в зависимости от уровня рыночной процентной ставки и купонной доходности облигации, могут размещаться по цене как ниже, так и выше номинала. Так, если ставка купона ниже ставки рыночной доходности, инвесторы купят такую облигацию только при условии, что такая инвестиция принесет им доход на рыночных условиях, то есть обеспечит доходность не ниже рыночной. А это станет возможным только тогда, когда цена продажи такой облигации будет ниже номинала. Если же ставка купона выше рыночной процентной ставки, такую облигацию можно продать и выше номинала, то есть с премией.

Размещение ценных бумаг путем подписки – это размещение ценных бумаг на основании договоров, в том числе договоров купли-продажи, мены.

Размещение эмиссионных ценных бумаг

В действующем законодательстве под размещением понимается “отчуждение эмиссионных ценных бумаг первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок” (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

В юридической литературе существует более развернутое определение рассматриваемого этапа процедуры эмиссии: “Размещение эмиссионных ценных бумаг – совокупность гражданско-правовых сделок, совершение и исполнение которых влечет возникновение права собственности (иных вещных прав) на эмиссионные ценные бумаги у первых приобретателей”*(779).

Рассматривая размещение в качестве одного из этапов процедуры эмиссии, Г.Н. Шевченко отмечает, что “отчуждение является производным способом приобретения права собственности, поэтому, следуя логике законодателя, эмитента следует признать первым собственником ценных бумаг. Однако это не так, поскольку на момент размещения ценных бумаг их в полном смысле этого слова еще нет, так как они не воплощают в себе прав, а управомоченное и обязанное лицо совпадают в одном лице – эмитенте. Традиционно отмечают двойственную природу ценных бумаг, различая права на ценную бумагу и права, вытекающие из ценной бумаги. Более того, даже принимая решение о выпуске ценных бумаг, эмитент и не преследует цели иметь эти права, его целью является получение денежного или иного эквивалента в обмен на права, содержащиеся в данной бумаге. В процессе размещения эмиссионных ценных бумаг эмитент производит отчуждение их первым приобретателям, которые и становятся управомоченными по ценной бумаге лицами, обладая уже одновременно и правами на ценные бумаги, и правами, вытекающими из ценной бумаги”*(780).

Размещение ценных бумаг чаще всего осуществляется в форме закрытой и открытой подписки.

При закрытой подписке размещение происходит среди заранее известного круга лиц, который определяется в решении о выпуске. Круг лиц определяется путем перечисления имен (наименований) потенциальных приобретателей, путем указания на их категорию (работники эмитента, контрагенты, акционеры, владеющие определенным числом акций).

При открытой подписке ценные бумаги размещаются среди неограниченного круга лиц.

Законодатель в ст. 24 Закона о рынке ценных бумаг установил обязательные требования – условия размещения выпущенных эмиссионных ценных бумаг. Основными из них являются следующие:

1) эмитент имеет право начинать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска (о случаях исключения из этого правила см. выше);

2) количество размещаемых эмиссионных ценных бумаг не должно превышать количества, указанного в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

3) запрещается начинать размещение путем подписки эмиссионных ценных бумаг выпуска, государственная регистрация которого сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, ранее даты, с которой эмитент предоставляет доступ к упомянутому проспекту;

4) в случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем подписки срок размещения не может составлять более одного года с даты государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг. При этом данный срок может быть продлен путем внесения соответствующих изменений в решение о выпуске;

5) эмиссионные ценные бумаги, размещаемые путем подписки, должны размещаться при условии их полной оплаты.

Особенности размещения ценных бумаг при использовании того или иного способа (пути) размещения закреплены в Стандартах эмиссии. Следует обратить внимание на такое нововведение Закона о рынке ценных бумаг, как предоставление эмитенту права отказаться от размещения. Это возможно в промежутке между государственной регистрацией выпуска и непосредственным началом размещения. В этом случае эмитент обязан предоставить в регистрирующий орган заявление и отчет об итогах выпуска, содержащий информацию, что ни одна эмиссионная ценная бумага выпуска не размещена.

При размещении ценных бумаг на фондовом рынке большую роль играет андеррайтинг – англоязычный термин, обозначающий одно из направлений брокерской деятельности.

Андеррайтинг можно определить как гарантированное размещение ценных бумаг от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента*(781).

По словам Е. Хоменко, в связи с тем что на первичном рынке ценных бумаг основной операцией является размещение эмитентом нового выпуска своих ценных бумаг, то зачастую эмитент, не имея возможности да и не желая прилагать усилия для продажи максимально возможного количества ценных бумаг, прибегает к услугам посредника – профессионального участника фондового рынка, который на основании эмиссионного соглашения осуществляет покупку эмиссионных ценных бумаг у эмитента при их размещении и последующую перепродажу их инвесторам. Обычно именно брокеры выполняют функцию андеррайтера*(782). Андеррайтер может также предоставлять контакты крупных институциональных инвесторов, которые могут проявить интерес к выпуску ценных бумаг. Учитывая большие объемы эмиссии, а также разноплановые задачи, стоящие перед андеррайтерами, как правило, эмитент пользуется услугами сразу нескольких подобных организаций. Например, в числе андеррайтеров UC Rusal*(783) во время размещения на Гонконгской фондовой бирже были такие компании, как BofA-Merrill Lynch, ВОС Lnternational, Nomura, “Ренессанс Капитал”, Сбербанк и “ВТБ Капитал”*(784).

В практике развитых стран существует несколько разновидностей размещения ценных бумаг*(785).

1. Firm commitment offering (предложение исходя из принципа твердых обязательств). Эмитент продает ценные бумаги андеррайтерам с дисконтом, которые затем продают их инвесторам.

2. Best efforts offering (предложение исходя из принципа лучших усилий). Андеррайтер выступает как агент эмитента, работая за комиссию с каждой сделки по продаже ценных бумаг.

3. All-or-nothing best efforts offering (предложение исходя из принципа лучших усилий и подхода “все или ничего”). Денежные средства инвесторов возвращаются им, если эмитент не смог продать заранее установленное число акций за определенное время.

4. Rights offering (предложение прав). Эмитент продает ценные бумаги напрямую текущим акционерам. При этом акционеры могут быть наделены правами покупки дополнительных акций от компаний по цене с дисконтом.

5. Dutch auction (голландский аукцион). Данный способ нетипичен для фондовых рынков. В частности, его использовала компания Google при своем размещении в 2004 г.*(786) Суть данной разновидности размещения состоит в том, что эмитент объявляет максимальное количество предлагаемых к продаже акций и иногда потенциальную цену за них. Затем инвесторы делают заявки на количество и цену за одну акцию. Когда определяется минимальная цена, инвесторы, которые сделали заявку приблизительно по такой же цене, наделяются акциями. Если заявок больше, чем размещаемых акций, последние распределяются, например, исходя из пропорционального принципа и т.п.

Читайте также:  Учет расходов на рекламу при расчете налога на прибыль

В юридической литературе существует более развернутое определение рассматриваемого этапа процедуры эмиссии: “Размещение эмиссионных ценных бумаг – совокупность гражданско-правовых сделок, совершение и исполнение которых влечет возникновение права собственности (иных вещных прав) на эмиссионные ценные бумаги у первых приобретателей”*(779).

Виды эмиссии

В зависимости от формы проведения эмиссии ее принято подразделять на два вида:

  • открытую (публичную);
  • закрытую (частную).

Здесь надо отметить, что разным организационно-правовым формам юридически лиц не всегда доступны оба способа. К примеру, ЗАО (закрытое акционерное общество) может совершать исключительно частную эмиссию. В свою очередь, ОАО (открытое акционерное общество) может пользоваться обоими видами эмиссии.

Рассмотрю свойства каждой из них.

  • Федеральный закон № 152 от 11 ноября 2003 года «Об ипотечных ценных бумагах»;
  • Федеральный закон номер 48 «О переводном и простом векселе» и т. д.

Размещение эмиссионных ценных бумаг

(англ. disposal of issue stocks) — в праве отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. В РФ Р.э.ц.б. производится в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг»**.

Эмитент имеет право начинать размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг только после регистрации их выпуска. Количество размещаемых ценных бумаг не должно превышать количества, указанного в учредительных документах и проспектах о выпуске ценных бумаг.

Эмитент должен разместить меньшее количество эмиссионных ценных бумаг, чем указано в проспекте эмиссии. Фактическое количество размещенных ценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, представляемом на регистрацию. Доля неразмещенных ценных бумаг из числа, указанного в проспекте эмиссии, при которой эмиссия считается несостоявшейся, устанавливается Комиссией по ценным бумагам. Возврат средств инвесторов при несостоявшейся эмиссии производится в порядке, установленном Комиссией по ценным бумагам. Размещение выпускаемых ценных бумаг должно быть завершено по истечении 1 года с даты начала эмиссии, если иные сроки не установлены законодательством РФ. Запрещается Р.э.ц.б. нового выпуска ранее чем через 2 недели после обеспечения всем потенциальным владельцам возможности доступа к информации о выпуске, которая должна быть раскрыта в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг».

Информация о цене Р.э.ц.б. может раскрываться в день начала размещения ценных бумаг. Запрещается при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг закладывать преимущество при их приобретении одним потенциальным владельцам перед другими. Это правило не применяется в следующих случаях: а) при эмиссии гос-ных ценных бумаг; б) при предоставлении акционерам акционерных обществ преимущественного права выкупа новой эмиссии ценных бумаг в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия решения об эмиссии; в) при введении эмитентом ограничений на приобретение ценных бумаг нерезидентами. См. также Информация о выпуске ценных бумаг, раскрываемая эмитентом.

Большой юридический словарь . Академик.ру . 2010 .

  • Разделение юридических лиц
  • Разрытие могил

Размещение эмиссионных ценных бумаг — отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско правовых сделок … Энциклопедический словарь-справочник руководителя предприятия

Особенности принятия решения о выпуске ценных бумаг

Эмиссия облигаций производится при соответствующем решении исполнительного органа компании либо ее советом директоров. В случае с акциями оно принимается в ходе общего собрания акционеров. Оно не просто должно быть озвучено – создается особый документ, в нем содержатся такие данные:

  • тип выпускаемой бумаги: для облигаций это серия, для акций – категория и разновидность;
  • форма эмиссии бумаги;
  • права владельца, которому будет принадлежать бумага;
  • номинальная цена облигаций и акций;
  • численность бумаг, которые выпускаются;
  • форма хранения;
  • порядок размещения.

    Если говорить о привилегиях, то регистрация эмиссии ценных бумаг позволяет их предоставлять лишь акционерам этого АО, в собственности которых имеются голосующие акции. Стоимость таких бумаг может быть на 10 процентов ниже в сравнении с рыночной ценой, по которой покупают остальные лица и компании.

    Эмитент ценных бумаг уполномочен установить ограничения в отношении численности акций либо их номинальной стоимости. Также они могут касаться продажи лиц, не выступающих резидентами своей страны и не прошедших регистрацию в ней.

    При проведении закрытой подписки в решении об эмиссии сообщаются критерии инвесторов, которые могут совершать покупку ценных бумаг.

  • эмиссия облигаций либо конвертируемых акций ОАО;
  • госрегистрация эмитента в роли юридического лица в тех случаях, когда акции распределяются между учредителями. После проведения своей регистрации компания должна провести регистрацию ценных бумаг.

    Эмиссия и размещение ценных бумаг

    Отправной точкой первичного рынка ценных бумаг является их эмиссия.

    Эмиссия ценных бумаг– это законодательно установленная после­довательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

    В России процедура эмиссии определена Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», а в его рамках конкретизируется Стандарта­ми эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (далее – Стандарты эмиссии), утверждаемыми постановлениями фе­дерального исполнительного органа по рынку ценных бумаг.

    Данными документами установлены общие этапы эмиссии:

    • принятие решения, служащего основанием для размещения цен­ных бумаг;

    • утверждение решения о выпуске денных бумаг;

    • государственная регистрация выпуска;

    • размещение ценных бумаг;

    • государственная регистрация отчета об итогах выпуска.

    Решение о размещении ценных бумагпредставляет собой одно из следующих решений:

    • об учреждении акционерного общества;

    • об увеличении уставного капитала через размещение дополни­тельных акций;

    • об увеличении уставного капитала путем увеличения номиналь­ной стоимости акций;

    • об увеличении номинальной стоимости акций за счет погашения акций с сохранением размера уставного капитала;

    • о размещении акций определенной категории путем конвертации в них конвертируемых акций другой категории;

    • об уменьшении уставного капитала путем уменьшения номи­нальной стоимости акций;

    • о внесении изменений в устав акционерного общества, касаю­щихся предоставленных по акциям прав;

    • о консолидации акций;

    • о дроблении акций;

    • о реорганизации акционерного общества;

    • о размещении облигаций;

    • о размещении опционов.

    Любой из таких шагов может служить принятию решения о выпуске ценных бумаг. Под ним понимается документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой.

    К решению о выпуске документарных ценных бумаг прилагается описание или образец сертификата.

    Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг хозяйственного обще­ства утверждается советом директоров или органом, осуществляющим функции совета директоров этого хозяйственного общества, а юриди­ческих лиц иных организационно-правовых форм – высшим органом управления, если иное не установлено федеральными законами.

    Государственная регистрация выпусков ценных бумагосуществля­ется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг – Федеральной службой по финансовым рынкам – ФСФР (на­чиная с апреля 2004 г., а до этого Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг – ФКЦБ) и ее региональными отделениями. В регист­рирующий орган эмитент представляет заявление на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг, анкету эмитента, копию доку­мента, подтверждающего государственную регистрацию эмитента; решений о выпуске ценных бумаг; справку эмитента об оплате его уставного капитала, копию решения уполномоченного лица, которым принято решение о размещении ценных бумаг, копию решения упол­номоченного лица, которым утверждено решение о выпуске ценных бумаг, копию учредительных документов эмитента, опись представ­ленных документов, иные документы, предусмотренные нормативны­ми документами.

    Регистрирующий орган обязан осуществить государственную реги­страцию выпуска ценных бумаг или принять мотивированное реше­ние об отказе в его государственной регистрации в течение 30 дней от даты получения им документов. В случае принятия решения о госу­дарственной регистрации выпуска ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение трех дней от даты принятия соответствующего решения выдать эмитенту уведомление регистрирующего органа о го­сударственной регистрации выпуска ценных бумаг. В течение такого же срока эмитенту выдается уведомление об отказе в государственной регистрации выпуска ценных бумаг, содержащее основания отказа.

    Решение об отказе в государственной регистрации выпуска ценных бумаг может быть принято по следующим основаниям:

    • нарушение эмитентом требований законодательства РФ о ценных бумагах;

    • несоответствие документов, представленных для государствен­ной регистрации ценных бумаг, и состава содержащихся в них сведений требованиям Федерального закона «О рынке ценных
    бумаг», Стандартов эмиссии ценных бумаг и нормативных пра­вовых актов Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;

    • непредставление в течение 30 дней по запросу регистрирующего органа всех документов, необходимых для государственной ре­гистрации выпуска ценных бумаг;

    • внесение в решение о выпуске ценных бумаг или иные докумен­ты, служащие основанием для государственной регистрации вы­пуска, ложных либо недостоверных сведений.

    При государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг ему присваивается индивидуальный государственный регистра­ционный номер. Это цифровой (буквенный, знаковый) код, который идентифицирует конкретный выпуск эмиссионных ценных бумаг.

    Размещение ценных бумаг следующий этап эмиссии. Под ним по­нимается их отчуждение первым владельцам путем заключения граж­данско-правовых сделок, в первую очередь купли-продажи. Эмитент имеет право приступать к размещению эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска, если иное не установлено законодательством.

    Применительно к различным видам эмиссионных ценных бумаг используются разные способы размещения. Так, акции могут разме­щаться путем распределения среди учредителей акционерного обще­ства при его учреждении, распределения среди акционеров, подписки и конвертации. Размещение облигаций осуществляется как подписка или конвертация. В свою очередь, подписка на эмиссионные ценные бумаги имеет две формы. Если число потенциальных владельцев цен­ных бумаг заранее не ограничено, это открытая подписка, или публич­ная эмиссия. При этом публичное размещение может осуществляться, в том числе и на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг. Размещение среди ограниченного и заранее известного круга лиц представляет собой вторую форму – закрытую подписку или частное размещение. В любом случае подписка представляет собой размещение ценных бумаг на основе договоров с инвесторами.

    Отчуждение ценных бумаг в процессе их размещения может осуще­ствляться самим эмитентом или же андеррайтером.

    В практике рынка ценных бумаг под андеррайтингомпонимается покупка или гарантирование покупки ценных бумаг при их первич­ном размещении для продажи инвесторам.

    Соответственно андеррайтер – это инвестиционный институт или их группа (эмиссионный синдикат), обслуживающие размещение ценных бумаг путем их покупки или получения у эмитента для после­дующей перепродажи.

    Возможно использование следующих видов андеррайтинга.

    На базе твердых обязательств по выкупу всего или части выпуска ценных бумаг по фиксированным ценам. В таком случае андеррай­тер обязан приобрести неразмещенные на первичном рынке цен­ные бумаги.

    На базе лучших традиций. Андеррайтер обязуется приложить максимум усилий для размещения ценных бумаг. Обязательств по выкупу нераспространенных частей выпуска он не несет.

    Стэпд-бай, при котором андеррайтер обязуется выкупить для последующего размещения часть невыкупленного акционерами или теми, кто приобрел у них это право, выпуска ценных бумаг.

    На принципах «все или ничего». В данных обстоятельствах андер­райтер обязуется полностью разместить выпуск, но если ему не удается выполнить свои обязательства, действие договора прекращается.

    Конкурентный, который заключается в подготовке эмиссии и выкупе ценных бумаг на основе конкуренции разных андер­райтеров. Договор с эмитентом заключает тот из них, кото­рый предложит лучшие ценовые и иные условия по сравне­нию с конкурентами.

    На основе опциона. Он предполагает, что андеррайтер берет оп­цион на подписку, т. е. право купить ценные бумаги. Однако это право он реализует лишь в том случае, если, в свою очередь, нахо­дит покупателей.

    Оказание услуг по андеррайтингу может осуществляться с аванси­рованием и без авансирования. В первом случае андеррайтер выдает аванс за взятые для размещения ценные бумаги. Во втором это усло­вие в договор с эмитентом не включается.

    Понятие андеррайтера в российских нормативных документах трактуется несколько иначе: под ним понимается лицо, принявшее на себя обязанность разместить ценные бумаги от имени эмитента или от своего имени, но за счет и по поручению эмитента. Соответственно андеррайтером может быть только профессиональный участник рын­ка ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление брокерской деятельности.

    Количество размещаемых эмиссионных ценных бумаг не может превышать того, которое указано в решении о выпуске. Однако до­пускается размещение меньшего их количества. При этом в решении о выпуске ценных бумаг может быть предусмотрена доля выпуска, при неразмещении которой он считается несостоявшимся.

    Размещение ценных бумаг осуществляется в течение срока, указан­ного в зарегистрированном решении о выпуске ценных бумаг, но не более года от даты государственной регистрации.

    Завершающий этап процедуры эмиссии – регистрация отчета об итогах выпуска. Он утверждается тем же органом эмитента, кото­рый ранее вынес решение о выпуске ценных бумаг, и представляется в регистрирующий орган не позднее 30 дней после окончания срока размещения ценных бумаг, а в случае, если они были размещены до истечения установленного срока, не позднее 30 дней после размеще­ния последней ценной бумаги данного выпуска.

    Читайте также:  Консультация по брачному договору: бесплатно

    Содержание отчета составляет следующая информация:

    • вид и категория (тип) ценных бумаг;

    • фактический срок размещения;

    • номинальная стоимость каждой ценной бумаги;

    • количество размещаемых ценных бумаг;

    • общий объем поступлений от размещения;

    • доля ценных бумаг, при неразмещении которой выпуск призна­ется несостоявшимся;

    • доля размещенных и неразмещенных ценных бумаг;

    • крупные сделки, а также сделки, в совершении которых имеется заинтересованность, заключенные в процессе размещения цен­ных бумаг;

    • сведения об акционерах и лицах, входящих в органы управления эмитента.

    Регистрирующий орган обязан осуществить государственную реги­страцию отчета об итогах выпуска или принять мотивированное ре­шение об отказе в его государственной регистрации в течение 14 дней от даты получения документов. В случае принятия положительного решения в течение трех дней эмитенту выдается уведомление о госу­дарственной регистрации отчета, а также два экземпляра самого от­чета с отметкой о государственной регистрации.

    В случае принятия решения об отказе в те же сроки эмитенту выда­ется уведомление об отказе в государственной регистрации, содержа­щее основания отказа. При этом выпуск признается несостоявшимся и его государственная регистрация аннулируется.

    Особый случай – эмиссия, сопровождаемая регистрацией проспек­та ценных бумаг. Он требуется при размещении эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500. При таких обстоятельствах процедура эмиссии дополняется следующими этапами:

    • подготовка проспекта ценных бумаг;

    • раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте;

    • раскрытие всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

    Кроме того, при данном варианте эмиссии каждый этап сопровож­дается раскрытием информации, под которым понимается обеспече­ние ее доступности всем заинтересованным лицам, независимо от це­лей получения сведений.

    Проспект ценных бумаг содержит:

    • краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оцен­щике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах, подписавших проспект;

    • краткие сведения об объеме, о сроках, порядке и об условиях раз­мещения ценных бумаг;

    • основную информацию о финансово-экономическом состоянии эмитента и факторах риска;

    • подробную информацию об эмитенте;

    • сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента;

    • подробные сведения о лицах, входящих в состав органов управ­ления эмитента, органов контроля над его финансово-хозяй­ственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках (ра­ботниках) эмитента;

    • сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в которых имелась заинтересованность;

    • бухгалтерскую отчетность эмитента и иную финансовую инфор­мацию;

    • подробные сведения о порядке и об условиях размещения цен­ных бумаг;

    • дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им цен­ных бумагах.

    Вся информация, содержащаяся в проспекте ценных бумаг, указы­вается на день его утверждения уполномоченным органом управле­ния эмитента. Для хозяйственных обществ им выступает совет дирек­торов или орган, осуществляющий его функции. Для юридических лиц иных организационно-правовых форм – лицо, выполняющее функции исполнительного органа эмитента, если иное не установлено федеральными законами.

    Проспект ценных бумаг должен быть подписан лицом, осуществля­ющим функции единоличного исполнительного органа эмитента, его главным бухгалтером, а также в случаях, предусмотренных законода­тельством, – аудитором, независимым оценщиком, финансовым кон­сультантом.

    Если государственная регистрация хотя бы одного выпуска ценных бумаг эмитента сопровождалась регистрацией проспекта ценных бу­маг, он обязан осуществлять раскрытие информации в форме ежеквар­тального отчета и сообщения о существенных фактах, затрагивающих его финансово-хозяйственную деятельность.

    Квартальный отчет составляется по итогам каждого квартала не позднее 30 календарных дней после его окончания, утверждается уполномоченным органом эмитента и представляется в регистриру­ющий орган не позднее 45 дней от даты окончания квартала. В этот же срок эмитент обязан опубликовать текст ежеквартального отчета в сети Интернет.

    Ежеквартальный отчет должен содержать информацию, состав и объем которой соответствуют требованиям, предъявляемым к про­спекту ценных бумаг, за исключением сведений о порядке и об усло­виях размещения эмиссионных ценных бумаг. Кроме того, в нем должны быть указаны коды, присвоенные регистрирующим органом сообщениям о существенных фактах финансово-хозяйственной дея­тельности эмитента.

    Сообщениями о существенных фактах служат сведения:

    • о реорганизации эмитента, его дочерних и зависимых обществ;

    • о фактах, повлекших увеличение или уменьшение сто­имости активов более чем на 10%;

    • разовое увеличение чистой прибыли или чистых убытков более чем на 10%;

    • о разовых сделках, размер которых либо стоимость имущества по которым составляет 10% и более от активов эмитента по состоянию на дату сделки;

    • о выпуске ценных бумаг;

    • о начисленных и выплаченных доходах по ценным бумагам;

    • о появлении в реестре эмитента лица, владеющего более чем 25% его эмиссионных ценных бумаг любого отдельного вида;

    • о датах закрытия реестра;

    • о сроках исполнения обязательств эмитента перед владельцами;

    • о решениях общих собраний;

    • о принятии уполномоченным органом эмитента решения о вы­пуске эмиссионных ценных бумаг;

    • о принятии эмитентом решения о применении Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) или общеприня­тых принципов бухгалтерского учета США (US GAAP) для под­готовки финансовой (бухгалтерской) отчетности эмитента, а так­же о планируемых сроках раскрытия такой отчетности.

    Сообщения об этих фактах должны направляться эмитентом в фе­деральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченный им орган, а также публиковаться в периодическом издании не позднее пяти дней с момента их наступления.

    Дата добавления: 2014-10-15 ; Просмотров: 821 ; Нарушение авторских прав?

    Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

    Проспект ценных бумаг должен быть подписан лицом, осуществля­ющим функции единоличного исполнительного органа эмитента, его главным бухгалтером, а также в случаях, предусмотренных законода­тельством, – аудитором, независимым оценщиком, финансовым кон­сультантом.

    Сам себе юрист

    • Правовые позиции европейского суда по правам человека
    • Как снизить судебные расходы при подаче иска
    • Фальсификация документов уголовного дела
    • Как добиться проверки заявления
    • Как бороться с неправомерными действиями
    • В случае неисполнения решения суда
    • Как бороться с незаконными решениями суда

    – Конвертация при консолидации акций.

    Эмиссия ценных бумаг: Банк России упростил процедуру

    21 апреля 2020 года Минюст зарегистрировал Положение Банка России от 19.12.2019 № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг». Положением утверждены новые стандарты эмиссии ценных бумаг. Оно вступило в силу 11 мая 2020 года.

    21 апреля 2020 года Минюст зарегистрировал Положение Банка России от 19.12.2019 № 706-П «О стандартах эмиссии ценных бумаг». Положением утверждены новые стандарты эмиссии ценных бумаг. Оно вступило в силу 11 мая 2020 года.

    Эмиссия ценных бумаг

    Документы, представляемые для государственной регистрации выпусков ценных бумаг в электронной форме через личный кабинет, должны направляться в виде файлов в форматах *.doc, *.docx, *.pdf. Помимо указанных форматов часть документов также должна представляться в (это документы, составленные в соответствии с приложениями 1 — 7, 20 — 21, 26, 30 и 35 к Положению Банка России от 19.12.2019 № «О стандартах эмиссии ценных бумаг»). Более подробно о форматах документов, представляемых через личный кабинет, и иных требованиях к таким документам можно прочитать в пункте 22.2 Стандартов эмиссии ценных бумаг.

    Если документы для государственной регистрации выпусков ценных бумаг направляются на бумажном носителе по почте или через экспедицию Банка России, к ним должен быть приложен электронный носитель с текстами отдельных документов в форматах *.doc, *.docx, *.pdf, а также в Какие именно документы должны представляться на электронных носителях и в каких именно форматах можно узнать, прочитав пункт 22.3 Стандартов эмиссии ценных бумаг.

    Переходными положениями к Закону об упрощении эмиссии ценных бумаг (Федеральный закон от 27.12.2018 № изменен порядок регистрационных действий при учреждении акционерных обществ. С 01.01.2020 при учреждении акционерного общества сначала необходимо зарегистрировать выпуск акций, потом внести сведения об акционерном обществе в ЕГРЮЛ, после чего регистратором, осуществляющим учет прав на акции акционерного общества, в Банк России направляется уведомление об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

    Однако переходными положениями к Закону об упрощении эмиссии из нового порядка сделано исключение для эмиссии акций акционерных обществ, зарегистрированных в ЕГРЮЛ до 01.01.2020. Такая эмиссия осуществляется по старой процедуре, то есть с представлением в Банк России документов для государственной регистрации выпуска и отчета об итогах выпуска акций, размещенных при учреждении акционерного общества. Для составления этих документов используются старые Стандарты эмиссии ценных бумаг (Положение Банка России от 11.08.2014 №

    Таким образом, документы для государственной регистрации выпуска и отчета об итогах выпуска акций, размещенных при учреждении акционерного общества, созданного до 01.01.2020, могут быть представлены в Банк России с нарушением установленного срока. Необходимо учитывать, что нарушение срока не является основанием для отказа в государственной регистрации выпуска и отчета об итогах выпуска ценных бумаг, но вместе с тем может являться основанием для привлечения эмитента к административной ответственности в соответствии с Кодексом Российской Федерации об административных правонарушениях.

    Возможно ли образование дробных облигаций, в том числе при осуществлении акционерами преимущественного права приобретения облигаций, конвертируемых в акции?

    Выпуск и обращение дробных облигаций законодательством Российской Федерации по ценным бумагам не предусмотрены.

    Выпуск облигаций, конвертируемых в акции, не должен содержать условия, при которых реализация акционерами — владельцами таких акций в соответствии со ст. 40 Федерального закона «Об акционерных обществах» преимущественного права приобретения выпускаемых облигаций может привести к образованию их дробных частей.

    Да, эмитент обязан представить отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг даже в случае, если ни одна ценная бумага не была размещена (исключение составляют те случаи, когда вместо отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг в Банк России представляется уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг (более подробно о случаях, в которых в Банк России представляется уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг можно прочитать в статье 25 Федерального закона от 22.04.1996 № «О рынке ценных бумаг»). Такое уведомление представляется регистратором или депозитарием, осуществляющим учет прав на ценные бумаги.

    Кроме того, платежные поручения по оплате государственных пошлин можно сформировать, воспользовавшись «Конструктором платежных поручений».

    Документы необходимо направлять в Департамент корпоративных отношений или в территориальные учреждения Банка России в соответствии с разграничением полномочий, установленным главами 19 — 21 Положения Банка России от 19.12.2019 № «О стандартах эмиссии ценных бумаг».

    Документы для государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг, рассмотрение которых отнесено к полномочиям Департамента корпоративных отношений, могут быть направлены почтой по адресу: 107016, Москва, ул. Неглинная, д. 12, либо представлены нарочным по адресу: г. Москва, Ленинский проспект, д. 9.

    Часы работы экспедиции: понедельник—четверг: пятница:

    Информация об адресах, телефонах и адресах электронной почты территориальных подразделений Банка России размещена на его официальном сайте.

    Также документы могут быть представлены в электронной форме через личный кабинет, при этом при направлении данных документов через личный кабинет в разделе «Адресат» необходимо выбрать подразделение Банка России, в которое направляются документы, в разделе «Рубрика» необходимо выбрать «РВЦБ».

    Эмитент может получить копии указанных документов, направив мотивированное обращение в Банк России. Эмитенты, включенные в Список эмитентов, регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг, проспектов ценных бумаг и отчетов об итогах выпусков эмиссионных ценных бумаг которых осуществляется Департаментом корпоративных отношений Банка России, утверждаемый распорядительным актом Банка России, направляют обращение в Департамент корпоративных отношений. Иные эмитенты направляют обращение в территориальное учреждение Банка России, которое осуществляет деятельность по регистрации эмиссионных документов данного эмитента в соответствии с пунктами 20.2 и 20.3 Положения Банка России от 19.12.2019 № «О стандартах эмиссии ценных бумаг».

    В соответствии с законодательством государственная пошлина за предоставление Банком России копий указанных документов в настоящее время не взимается.

    Выписку из реестра эмиссионных ценных бумаг в отношении эмитента, не являющегося кредитной организацией, можно получить в разделе «Сведения из реестра эмиссионных ценных бумаг эмитентов, не являющихся кредитными организациями».

    Нет, ведение реестра акционеров акционерных обществ осуществляют профессиональные участники рынка ценных бумаг — регистраторы. Банк России такой информацией не обладает, так как не ведет реестры акционеров.

    Комплект документов представляется в Департамент корпоративных отношений Банка России почтой по адресу: ул. Неглинная, д. 12, г. Москва, 107016 или нарочно в экспедицию по адресу: Ленинский проспект, д. 9, г. Москва. Часы работы экспедиции: понедельник — четверг: пятница:

    Читайте также:  Основания привлечения лица в качестве обвиняемого

    В какое подразделение Банка России следует направлять комплект документов для аннулирования государственной регистрации условий выпуска и обращения сберегательных и депозитных сертификатов кредитных организаций или для исключения записи о зарегистрированных условиях выдачи сертификатов из реестра зарегистрированных условий выдачи сберегательных и депозитных сертификатов кредитных организаций?

    Комплект документов следует направлять в Департамент корпоративных отношений Банка России.

    Аннулирование Условий выпуска и обращения сберегательных и депозитных сертификатов кредитных организаций, зарегистрированных до 01.06.2018, осуществляется в соответствии с требованиями Письма Банка России от 10.02.1992 № «Положение «О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций».

    Исключение записи о зарегистрированных условиях выдачи сертификатов из реестра зарегистрированных условий выдачи сберегательных и депозитных сертификатов кредитных организаций осуществляется в соответствии с требованиями Положения Банка России от 03.07.2018 № «Положение о сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций».

    Приобретение (за исключением случая, если акции (доли) приобретаются при учреждении кредитной организации) и (или) получение в доверительное управление в результате осуществления одной сделки или нескольких сделок одним юридическим либо физическим лицом свыше 1% акций (долей) кредитной организации требуют уведомления Банка России, а более 10% — предварительного согласия Банка России.

    Согласия Банка России требует также установление юридическим или физическим лицом в результате осуществления одной сделки или нескольких сделок прямого либо косвенного (через третьих лиц) контроля в отношении акционеров (участников) кредитной организации, владеющих более чем 10% акций (долей) кредитной организации.

    Указанные требования распространяются также на случаи приобретения, в том числе на вторичном рынке, более 1% акций (долей) кредитной организации, более 10% акций (долей) кредитной организации и (или) установление контроля в отношении акционеров (участников) кредитной организации группой лиц, признаваемой таковой в соответствии с Федеральным законом от 26.07.2006 № «О защите конкуренции».

    Согласие Банка России на совершение сделки (сделок), направленной на приобретение более 10% акций (долей) кредитной организации и (или) на установление контроля в отношении акционеров (участников) кредитной организации, может быть получено после совершения сделки (далее — последующее согласие), в случае если приобретение акций кредитной организации и (или) установление контроля в отношении акционеров (участников) кредитной организации осуществляются при публичном размещении акций, а также в иных установленных Федеральным законом от 02.12.1990 № «О банках и банковской деятельности» случаях. Возможность получения последующего согласия распространяется также на приобретение более 10% акций кредитной организации при публичном размещении акций и (или) на установление контроля в отношении акционеров (участников) кредитной организации группой лиц, признаваемой таковой в соответствии с Федеральным законом от 26.07.2006 № «О защите конкуренции».

    Документы, представляемые для государственной регистрации выпусков ценных бумаг в электронной форме через личный кабинет, должны направляться в виде файлов в форматах *.doc, *.docx, *.pdf. Помимо указанных форматов часть документов также должна представляться в (это документы, составленные в соответствии с приложениями 1 — 7, 20 — 21, 26, 30 и 35 к Положению Банка России от 19.12.2019 № «О стандартах эмиссии ценных бумаг»). Более подробно о форматах документов, представляемых через личный кабинет, и иных требованиях к таким документам можно прочитать в пункте 22.2 Стандартов эмиссии ценных бумаг.

    Основные цели эмиссии ЦБ

    Выпуск ценных бумаг инициируется юридическим лицом, обладающим правами эмитента, рассчитывающего с ее помощью:

    • привлечь дополнительные финансы на кредитных условиях (при выпуске облигаций);
    • увеличить ставку первоначальных инвестиций собственников благодаря выпуску акций.

    Порядок этих процедур должен подчиняться установленным правилам и контролироваться уполномоченными государственными регуляторами, прерогативой которых является поддержание правопорядка в сфере обращения ЦБ.

    Юридическое лицо, от имени которого производится выпуск «наличных денег», обязано создать условия для реализации прав владельцев активов, их гарантом выступают облигации или акции.

    Необходимость в эмиссии ценных бумаг возникает при таких обстоятельствах:

    • организации компании в форме ПАО/НАО;
    • повышении или снижении номинальной стоимости ЦБ;
    • производстве активов, отличающихся от своих предшественников основными параметрами.
    1. Субъект, наделенный правами эмитента, формулирует свое намерение выпустить ЦБ , составляет специальный документ (в 3 экземплярах), который нотариально заверяет и регистрирует в территориальном подразделении ФСФР.
    2. Эмитент регистрирует выпуск , т.е. отправляет на регистрацию все выпущенные ЦБ, наделяющие владельцев одинаковым объемом прав и имеющие равные условия размещения.
    3. Права, которые закрепляет каждая выпускаемая бумага, удостоверяются свидетельством — сертификатом . Если же выбрана бездокументарная форма, то роль бумажного удостоверения прав владельцев активов выполняет оригинал документа, официально закрепляющий решение об эмиссии ценных бумаг.
    4. Инициатор выпуска ЦБ реализует новые активы , организуя частное размещение или открытую продажу, лимит продолжительности данных процессов ограничен 12-месячным сроком с даты, указанной в решении.
    5. АО, завершившее выпуск ЦБ, предоставляет в регистрирующее учреждение официальные итоги с указанием временного интервала процедуры размещения, стоимости и количества распространенных активов, суммарного объема прибыли, полученной в результате распределения ЦБ.

    Статья 37. Порядок конвертации в акции эмиссионных ценных бумаг общества

    1. Порядок конвертации в акции эмиссионных ценных бумаг общества устанавливается:

    уставом общества — в отношении конвертации привилегированных акций;

    решением о выпуске — в отношении конвертации облигаций и иных, за исключением акций, эмиссионных ценных бумаг.

    Размещение акций общества в пределах количества объявленных акций, необходимого для конвертации в них размещенных обществом конвертируемых акций и иных эмиссионных ценных бумаг общества, проводится только путем такой конвертации.

    2. Условия и порядок конвертации акций и иных эмиссионных ценных бумаг общества при его реорганизации определяются соответствующими решениями и договорами в соответствии с настоящим Федеральным законом.

    2. Цена размещения эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, лицам, осуществляющим преимущественное право приобретения таких ценных бумаг, может быть ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10 процентов.

    Статья 24. Условия размещения выпущенных эмиссионных ценных бумаг

    В комментируемой статье Закона “ОРЦБ” определены основные условия размещения эмиссионных бумаг. 2.

    В общем случае эмитент может начать размещение эмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг регистрирующим органом и присвоения ему государственного регистрационного номера.

    Вместе с тем следует отметить, что из данного правила есть исключение. В частности, в соответствии со ст.

    В любом случае после принятия решения о регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг регистрирующий орган в течение трех дней с даты принятия решения выдает (направляет) эмитенту уведомление о государственной регистрации.

    Таким образом, эмитент получает право начать размещение эмиссионных ценных бумаг с момента, когда он получил уведомление регистрирующего органа о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

    Однако на практике эмитент эмиссионных ценных бумаг может начать размещение эмиссионных ценных бумаг и до получения уведомления от регистрирующего органа. Например, ФСФР России на своем официальном сайте в Интернете информирует о принятых решениях, в том числе о регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг.

    Таким образом, эмитент может начать размещение эмиссионных ценных бумаг после получения или уведомления от регистрирующего органа, или информации о регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, или каким-либо иным способом. 3.

    Эмитент имеет право размещать эмиссионные ценные бумаги в количестве, не превышающем числа, указанного в зарегистрированном решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг.

    Вместе с тем эмитент может разместить меньшее количество эмиссионных ценных бумаг, чем то, что указано в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг. Фактическое количество размещенных эмиссионных ценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, представляемом в регистрирующий орган.

    Если в соответствии с Законом “ОРЦБ” и иными федеральными законами эмиссия ценных бумаг проводится без государственной регистрации отчета об итогах их выпуска (дополнительного выпуска), фактическое количество размещенных ценных бумаг указывается в уведомлении об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

    Долю неразмещенных ценных бумаг из числа, указанного в решении о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг, при которой эмиссия считается несостоявшейся, устанавливает ФСФР России.

    В Стандартах эмиссии ценных бумаг установлено, что решением о размещении ценных бумаг путем подписки может быть определена доля ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска), при неразмещении которой выпуск (дополнительный выпуск) ценных бумаг считается несостоявшимся. Такая доля не может быть меньше 75% от общего количества размещаемых ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска). Если эмитент не разместил ни одной ценной бумаги выпуска (дополнительного выпуска), то такой выпуск (дополнительный выпуск) ценных бумаг регистрирующий орган признает несостоявшимся и его государственная регистрация аннулируется.

    Аналогичная ситуация возникает, если эмитент разместил ценные бумаги в меньшем количестве, чем установлено решением о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, размещаемых путем подписки, доли ценных бумаг, при неразмещении которой их выпуск (дополнительный выпуск) считается несостоявшимся. 4.

    Порядок возврата владельцам ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным, установлен Постановлением ФКЦБ России от 8 сентября 1998 г.

    Вестник ФКЦБ России. 1998. N 1.

    Эмитент осуществляет возврат средств инвестирования на основании заявления владельца ценных бумаг о возврате средств инвестирования. Бланк заявления должен содержать следующие сведения:

    фамилию, имя, отчество (полное фирменное наименование) владельца ценных бумаг;

    место жительства (почтовый адрес) владельца ценных бумаг;

    сумму средств инвестирования в рублях, подлежащую возврату владельцу ценных бумаг.

    Заявление должно быть подписано владельцем изымаемых из обращения ценных бумаг или его представителем.

    Заявление должно быть направлено владельцем изымаемых из обращения ценных бумаг эмитенту не позднее десяти дней с даты получения уведомления об изъятии ценных бумаг из обращения и о возврате средств инвестирования владельцам ценных бумаг.

    Эмитент должен начать возврат средств инвестирования владельцам ценных бумаг не позднее четырех месяцев с даты получения письменного уведомления об аннулировании государственной регистрации выпуска ценных бумаг. При этом срок возврата средств инвестирования не может превышать одного месяца.

    Возврат средств инвестирования осуществляется путем перечисления на счет владельца ценных бумаг либо иным способом, предусмотренным законодательством РФ или соглашением эмитента и владельца ценных бумаг. 5.

    Размещение выпускаемых эмитентом эмиссионных ценных бумаг проводится в течение срока, указанного (определенного в соответствии с установленным порядком) в зарегистрированном решении о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг.

    Однако размещение должно быть завершено не позднее одного года с даты государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

    Следует отметить, что в соответствии с п. 7 ст. 27.5.3 Закона “ОРЦБ” требование, устанавливающее обязанность эмитента завершить размещение ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации их выпуска, не распространяется на размещение российских депозитарных расписок. 6.

    Эмитент имеет право размещать путем подписки эмиссионные ценные бумаги выпуска, государственная регистрация которого сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, только по истечении двух недель с момента опубликования сообщения о государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг. При этом допускается раскрытие информации о цене размещения эмиссионных ценных бумаг в день начала их размещения. 7.

    При размещении ценных бумаг путем открытой подписки, а также обращении ценных бумаг на организованных рынках или путем предложения неограниченному кругу лиц эмитент не имеет права предоставлять какие-либо преимущества одним потенциальным владельцам ценных бумаг перед другими. Такое право эмитент имеет только при: 1)

    эмиссии государственных ценных бумаг; 2)

    предоставлении акционерам акционерных обществ преимущественного права выкупа новой эмиссии ценных бумаг в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия решения об эмиссии; 3)

    введении эмитентом ограничений на приобретение ценных бумаг нерезидентами.

    Эмитент должен начать возврат средств инвестирования владельцам ценных бумаг не позднее четырех месяцев с даты получения письменного уведомления об аннулировании государственной регистрации выпуска ценных бумаг. При этом срок возврата средств инвестирования не может превышать одного месяца.

    Этапы эмиссии ценных бумаг

    Стандартная эмиссия ценных бумаг предполагает собой следующие этапы:

    1. принятие решения о размещении ценных бумаг;
    2. подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг;
    3. государственная регистрация проспекта эмиссии;
    4. изготовление сертификатов ценных бумаг;
    5. раскрытие информации проспекта эмиссии;
    6. размещение ценных бумаг (передача ценных бумаг первичным владельцам);
    7. государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг;
    8. раскрытие информации об итогах эмиссии ценных бумаг.

    Николай Берзон рассказывает об этих этапах:


    Стандартная эмиссия ценных бумаг предполагает собой следующие этапы:

    Научная электронная библиотека

    Топсахалова Ф. М.-Г.,

    • прием и рассмотрение документов, необходимых для регистра­ции выпуска ценных бумаг;
    • принятие решения о государственной регистрации или отказе от нее;
    • ведение реестра зарегистрированных или аннулированных вы­пусков ценных бумаг;
    • контроль информации об эмитенте;
    • рассмотрение жалоб и заявлений по поводу действий эмитентов, нарушающих права акционеров.

    Похожие темы научных работ по праву , автор научной работы — Клинова Е.А.

    3. Мейер, Д.И. Русское гражданское право.

  • Добавить комментарий